六一資本:如何從投資Aave 獲得千倍利潤? – 鏈聞ChainNews


幣圈流行一句話「團隊在做事」,常被用來嘲諷幣價不漲的項目。確實,團隊做的每件事不一定都體現在幣價上。但是團隊能在正確的方向上努力做事,項目的價值終將在幣價上體現。

原文標題:《頭等倉复盤:六一資本如何獲利千倍的AAVE》
撰文:六一資本/ 頭等倉

價值投資理念是六一資本的核心投資理念,我們堅信互聯網世界的今天,必然就是區塊鏈世界的明天。倡導價值投資不僅有助於我們更好地捕獲未來的獨角獸,也將引導資金注入真正的實幹型團隊,從而促進區塊鏈行業的健康發展。

為此,六一資本會在每個項目的投資操作完成後,公佈所有交易和決策的細節。希望能對廣大用戶提供一些思路及參考,也希望更多的用戶能正確理解價值投資理念。

六一資本(Seven Capital) 是一支以價值投資為核心理念的投資團隊,依託於頭等倉的【財富代碼】研報,主攻區塊鏈領域的投資。頭等倉遍歷了2300+國內外區塊鏈項目,幫助我們尋找價值低估的投資標的。目前,六一資本的投資的所有項目,均來自頭等倉【財富代碼】研報。

今天我們要分享的項目是 Aave (AAVE),原名ETHLend (LEND)。

得益於2020 年DeFi 賽道的發展,ETHLend 作為藉貸領域的黑馬選手,彎道超車。頭等倉在19 年下半年開啟「項目大篩查」,六一資本從中發現了Ethlend,展開項目調研後上車,建倉成本為0.0039 USDT/LEND (代幣兌換後成本為0.39 USDT/AAVE)。隨後LEND 一路狂奔突破百倍,品牌重塑,代幣縮股(100 LEND 兌換1 AAVE),更名為AAVE。

之後,AAVE 經歷了短暫的回調後,勢如破竹,2021 年2 月4 日漲到520 USDT,CMC 排名從#504 成長到#13,時長16 個月,總倍率為1200 倍,期間一幣未賣,全數吃到完整倍率,六一資本盈利6,318 萬人民幣。

以下是六一資本複盤如何在AAVE 的整個成長過程中堅持拿穩籌碼。

看不上的ETHLend

我們第一次看到這個項目是在2019 年6 月,那時它還沒改名,叫ETHLend。

2017 年,ETHLend 融資1,600 多萬美元之後,推出去中心化借貸應用程序,產品搭建在以太坊上,用智能合約實現去中介化。借款人和貸款人均可在平台上發布需求,自定義貸款利率、抵押品類型、抵押資產比率等參數。借款者和貸款者可以直接在平台上尋找合適的訂單,撮合過程點對點。但是由於產品沒有標準化,借貸雙方需求差異過大,借與貸雙方的利率不匹配,金額不匹配,實際很難有效撮合,最終導致借貸實際交易量慘不忍暏。以下看當時的統計數據截圖。

六一資本:如何從投資Aave 獲得千倍利潤?ETHLend 用戶界面,2019-6-20

六一資本:如何從投資Aave 獲得千倍利潤?ETHLend 運營數據,2019-6-20

我們認為,熊市對於借貸的需求,相較牛市會更強烈一點,因為用戶在被套牢的時候,當需要用錢時,會更傾向抵押加密貨幣來借貸,而不是割肉低價賣出。但是,訂單撮合式借貸存在一個矛盾點,ETHLend 平台的借貸雙方在藉貸利率以及借貸金額上,很難通過訂單達成一致,這樣就導致市場上能撮合的實際成交並不多,而藉款人發佈出借單後,也常常遲遲等不到相匹配的貸款訂單,而不得不撤銷訂單,最終會進一步減少平台有效成交量。

因此,當時我們對Ethlend 這樣的借貸產生了疑問,這樣的借貸產品能滿足用戶的需求嗎?用戶需求有多大?最後經過一番激烈討論後,我們決定:不投。

那時的LEND 在CMC 排名318,幣價0.0101 美元,相較ICO 0.0173 美元,跌幅42%。

改頭換面的Aave

項目挖掘的工作持續不斷,我們不定期抓取CMC 網站市值排名前1000 的項目來篩查調研,捕捉行業裡的新項目。一晃時間來到了2019 年9 月,ETHLend 已改名為Aave,再次出現在我們的標的名單中。第一遍篩查完畢後,Aave 的產品改版計劃就引起了我們的極大關注。

Aave 項目更名,品牌重塑,並發布將推出新產品借貸資金池DLP、Aave Pay 和Aave Pocket,雖然後面兩款產品並沒有推出。

其中,Aave 的去中心化貸款池DLP 參考了Compound 的設計,這是一個開源的貸款協議。 Aave 用智能合約設計了一個貸款資金池,在資金池中,貸款人可以存入流動資金,並立即獲得利息收入。而藉款人可以通過存入抵押品來借款,借款可隨借隨還。雙方不需要等待訂單被撮合,這個資金池大大解決了撮合成交低下的問題,讓貸款人做到即存生息,讓借款人做到隨借即取。

六一資本:如何從投資Aave 獲得千倍利潤?產品改進前後的原理對比圖

當時,Compound 上線的產品也是採用這樣的去中心化借貸資金池的方案,並且用戶體驗不錯。比對之後,我們發現,雖然Aave 的產品還處於計劃階段,尚未上線,但是項目改進的方向是正確的,解決了原來存在的撮合成交難的問題。因此在重新復盤之後,我們當即決定投資。

那時的LEND 排名507,幣價0.0036 美元,相較第一次相見0.0101 美元,跌幅64%。 LEND 幣價在0.006-0.012 美元區間橫盤約7 個月,如此美麗的價格,加上具有潛力的未來,我們當即決定建倉上車。

2019 年9 月7 日,我們在Gate 交易所第一次買入LEND,幣價0.0034 美元(33 聰)。

六一資本:如何從投資Aave 獲得千倍利潤?Gate 的交易記錄,2019-9-7 到2019-9-25

六一資本:如何從投資Aave 獲得千倍利潤?幣安的交易記錄,2019-9-10 到2019-9-19

2019 年9 月7 日到9 月25 日,我們完成了LEND 的買入建倉,合計買入9,200 美元,數量2,348,418 枚,均價0.0039 美元,約37 聰。

第一次大回調

俗話說,買幣容易,守幣難。但如果你對一個項目的每個細節都瞭如指掌,其實守幣一點也不難。

我們的首席抄底官Luiz 甚至在LEND 幣價80 聰的時候(2019 年10 月16 日),就做出了可能上漲到1000 聰的預測。如圖:

六一資本:如何從投資Aave 獲得千倍利潤?

可惜的是在我們還沒來得及建滿倉的時候,幣價就開始不回頭地上漲,一路漲到2019 年11 月19 日高點268 聰(0.0220 美元),相較持倉成本,漲幅已近6 倍。隨後幣價回調,到12 月29 日低點116 聰(0.0085 美元),跌幅61%。

在大回調期間,Aave 對產品信息的披露越來越多,代碼審計工作正在進行,產品在以太坊測試網上發布。主網上線時間臨近。同類產品中,Compound 資金規模已達到2,705 萬美元,Dharma 資金規模已達到2,139 萬美元。此行業資金規模逐漸上升,行業向好。

六一資本:如何從投資Aave 獲得千倍利潤?LEND/BTC 日線,2019-12

六一資本:如何從投資Aave 獲得千倍利潤?LEND/BTC 日線,2020-01

當時我們初步判斷LEND/BTC 交易對日線級別已走出了圓弧底形態,價格上漲到達圓弧底上沿區間175 聰-280 聰,下跌回調至日線MA300,暫未跌破100 聰。而且項目好事將近,LEND 價格不漲反跌,交易量萎縮。必定事有蹊蹺,因此初步判斷為LEND 處於洗盤階段。我們持幣不動。

2019 年12 月30 日到2020 年1 月1 日,LEND 三天漲幅260%,突破前期高點268 聰,同時排名殺入CMC 前200。這一定程度上符合我們的預期。

交易中事與願違,是常有之事。面對持幣過程中的突然大跌,若確認清楚項目基本面並沒有發生重要改變,沒有團隊成員的負面信息,大可繼續持有。當然,很多人可能會基於小道消息,甚至是陰謀論來做決策,但是,我們認為只要對項目有足夠的了解,絕大部分消息我們都能明辨真偽。基於對項目的了解認知來做決策,才是正確的選擇。

開啟「一馬平川」式上漲

隨著持續跟進,我們對Aave 所處的借貸賽道了解得越深入,對幣價盤面準確把握的概率才會越高。第一次大回調並沒有把我們洗下車,脫離底部之後的LEND 結合項目進展,迎來了「一馬平川」式的上漲。

2020 年1 月9 日,Aave 產品正式上線以太坊主網,支持16 種加密貨幣。 1 月18 日,Aave 首個閃電貸Flash Loan 完成。閃電貸,一款全新的產品,刷新DeFi 圈的認知。 Aave 資金規模也隨之快速突破1,000 萬美元、5,000 萬美元、1 億美元,業務數據節節高。

在這個期間,LEND 價格從100 聰,到500 聰、1000 聰、2000 聰、3000 聰,我們始終持幣不賣,巍然不動。同時,Aave 的抵押借貸業務量持續快速爬升,而且團隊持續產品創新,推出Flash loan 閃電貸,CA 無抵押貸款,增加了ENJ 和SNX 作為抵押品,並且更改了代幣機制,增加了代幣Staking 。

此外,DeFi 板塊熱點不斷,新玩法不斷,社區討論不斷。最後,DeFi 類項目紛紛上線挖礦機制,讓幣圈熱血沸騰。 Compound 推出了自身的治理代幣COMP,引領了借貸/ 做市即挖礦的熱潮。 Aave 也改進了代幣的用途,推出新代幣AAVE,代替LEND,並增加了新玩法。

DeFi 行業熱度持續高漲,Aave 產品推層出新,*我們不斷動態調高了Aave 的市值預估。 *

六一資本:如何從投資Aave 獲得千倍利潤?LEND/BTC 日線,2020-06

六一資本:如何從投資Aave 獲得千倍利潤?動態分析項目之後,提高預期估值

隨著DeFi 項目挖礦熱情高漲,FYI 收益聚合器全新產品推出,Uniswap 發幣等一系列熱門事件,Aave 項目進展也非常順利,7 月獲得3 Arrows Capital 和Framework Ventures 兩個知名機構的300 萬美元投資,8 月宣布Aave V2 版本推出計劃,引入社區治理功能、新的代幣經濟模型、新增安全模塊。這一系列項目對產品的迭代改進,團隊產品和運營的能力都非常棒。

2020 年8 月7 日,LEND 創出了2017 年12 月上市以來的歷史新高0.8274 美元,漲幅212 倍。

第二次大回調

這段期間,Aave 資產規模突破10 億美元,平台支持代幣19 種,用戶數量達到1,500 名。然而,LEND 創出新高之後回落,開始連跌3 月,10 月期間,LEND 執行遷移,以100:1 的比例轉換為AAVE 代幣。

2020 年11 月05 日低點0.2593 美元(已兌換成AAVE 價格25.94 美元),回調幅度約70%。

六一資本:如何從投資Aave 獲得千倍利潤?LEND/USDT 日線,來源CoinGecko,2020-11

幣圈流行一句話「團隊在做事」,常被用來嘲諷幣價不漲的項目。確實,團隊做的每件事不一定都體現在幣價上。但是團隊能在正確的方向上努力做事,項目的價值終將在幣價上體現。

雖然,LEND 代幣兌換成AAVE 後,出現了較大的回調。我們覺得項目產品迭代迅速,業務穩健發展。創始人不斷接受采訪&AMA,不斷擴圈,運營能力強。回調,扛住!

獲利千倍,賣出

12 月04 日,Aave 正式推出V2 版本,陸續實現之前的多個重要功能。

六一資本:如何從投資Aave 獲得千倍利潤?Aave 大事件,來源頭等倉財富研報,2020-12

隨之市場情緒回暖,DeFi 資金規模突破300 億美元,Aave 資金規模突破50 億美元,用戶數量達到9,777 名,穩居借貸類項目前三。

藉此,AAVE 幣價開啟了主升浪走勢,連續兩日當天拉升約30%,累計漲幅超50% 以上。我們討論之後,認為AAVE 盤面走勢超買,短期風險增高。於是我們決定開啟清倉模式,從400 美元開始,分批減倉,最高賣在519 美元,AAVE 當日高點520 美元。

六一資本合計賣出均價440 美元,減倉60%,獲利約616.87 萬美元,即3,950 萬人民幣。

六一資本:如何從投資Aave 獲得千倍利潤?Aave V2 發佈時間點與賣出點位,2021-02

六一資本:如何從投資Aave 獲得千倍利潤?幣安的交易記錄,2021-2-5

AAVE 減倉完畢之後,我們還持有40% 的倉位,持倉市值約370 萬美元,即2,368 萬人民幣。這部分倉位,我們會繼續持有,Aave 基本面逆襲之後,已然成長為一匹白馬項目。但是隨著區塊鏈行業的成長,我們認為Aave 項目業務還能繼續發展。

复盤到這,拿住千倍利率,不輕易失去一個籌碼。我們覺得重要的是:

  1. 對行業新東西保持敏銳的好奇心,尤其是技術和業務創新。

  2. 充分了解項目發展和所處行業,讓自己的認知能同步甚至有所超前,更好把握項目估值。

看得懂,拿得住!實力與運氣往往只有一線之隔,很多人誤把運氣當實力,結果往往是靠運氣賺的錢,憑實力虧完。很多朋友看完我們的複盤,心中不免會認為我們是靠運氣賺到的錢,當然,我們會用一個又一個的項目复盤來證明:價值投資,實力比運氣重要!

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