十組數據理解以太坊網絡發展動向和趨勢- 鏈聞ChainNews


在以太坊存款合約滿足限制之後,接下來即將於12 月1 日開啟漫長的以太坊2.0 上線里程。在此之際,總結分析了10 組以太坊相關數據,從多個維度理解以太坊網絡發展動向和趨勢。

原文標題:《十組數據告訴你,以太坊你不知道的事》
撰文:荊凱

週一以太坊突破兩年來新高,到達609 美元,旋即回落至570 美元附近。我們一直在關注以太坊的動向,在以太坊存款合約滿足限制之後,接下來即將於12 月1 日開啟漫長的以太坊2.0 上線里程。

在此之際,我們總結分析了10 組以太坊相關數據,從多個維度理解以太坊網絡發展動向和趨勢。

一、近八成以太坊地址盈利

以太坊當前價格下,有多少ETH 賬號處於盈利狀態?已盈利(In the Money) 地址數量和比例,反應了目前以太坊投資者的整體投資倉位成本。

根據鏈上數據分析公司Intotheblock 的數據,我們可以從地址數量和以太坊數量兩個角度來比較。

就目前的以太坊現貨價格528 美元而言,持有以太坊地址中78.39% 已實現盈利,約為3858 萬個地址。目前沒有實現盈利的地址數量大約有694 萬個,約為14.11%。另外有7.49% 的地址處於盈虧平衡狀態。

十組數據理解以太坊網絡發展動向和趨勢

就以太坊數量角度而言,當前有9036 萬以太坊處於盈利狀態,比例為79.56%。仍有952 萬個ETH 處於虧損狀態,這部分的比例是8.38%。

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如果以太坊價格再次突破600 美元的整數值,意味著最終只有597 萬個以太坊地址、494 萬枚ETH 處於虧損狀態。這意味著,在以太坊突破600 美元之後,將會有96% 左右的以太坊處於盈利或者回本狀態。

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由於以太坊前高為1342 美元左右,高位站崗的這部分持倉成本平均在843 美元左右,最後的堡壘想要攻破,預計仍要等到瘋牛模式開啟才能實現。

二、活躍地址數持續增長

根據CoinMetrics 的鏈上地址數據顯示,以太坊活躍地址數量仍在持續增加,當前的活躍地址數量為54.5 萬左右。2018 年1 月16 日高點時,當日有73.5 萬個地址處於活躍狀態。要注意的是,圖中為了方便觀看,用了14 日平均數進行平滑處理。

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鏈上活躍地址數可以反映市場交易的活躍度,作為社區參與和幣價可能趨勢的一個判斷輔助指標。自2020 年開年以來,尤其自夏季流動性挖礦的熱潮興起、以太坊社區中DeFi 生態的發展也助力了以太坊網絡的活躍度。

另外一個相關的數據為活躍地址佔據總地址的相對比例,這一指標所衡量的活躍地址和總地址,均為地址之中有餘額的地址來進行統計。

根據IntoTheBlock 的統計,當前每日活躍的地址,約佔地址總量的大約1.1%。

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作為對比,我們可以看到,在2017 年6 月- 2018 年2 月期間,活躍地址比例,在4% – 10% 的區間內。

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這裡我們需要考慮到以太坊新增地址量的影響,短時間內地址激增,往往會對應著二級市場上交易量的放大以及幣價的大幅波動。根據Glassnode 數據顯示,當前地址新增量為13.4 萬左右,呈現出震盪上行的趨勢,不過相比上一波牛市,仍然算是溫和增長。

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結合對2017 年11 月份至2018 年2 月份的增長趨勢的比較,以及活躍地址的比例,我們也可以粗略推斷,市場參與者的FOMO 情緒,還並沒有完全點燃。當然,考慮到諸多的投資者仍然是直接通過中心化交易所來參與加密市場, 鏈上活躍地址數的變化情況,也僅僅作為參考。

三、鏈上交易回暖

鏈上交易量反應的是以太坊網絡中每日產生的交易量,用於衡量網絡的活躍程度。從上述數據看,在長達兩年的時間裡,從2018 年5 月份至2020 年3 月份左右,以太坊的日交易量往往在300 萬ETH 的範圍內波動。

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本年度的數據則顯示,逐漸上行至500 萬ETH 的日均交易量區間,在DeFi 熱期間,日交易量一度突破1000 萬ETH,後續回落至500 萬ETH 至800 萬ETH 之間。

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對比上一輪牛市期間的以太坊交易量情況(如下圖所示,來自IntoTheBlock), 我們可以將日交易量1000 萬ETH 看做是當前首先需要達到的一個交易區間。而量在價先的規律表明,鏈上交易在一定程度上可能給我們準備在下一波牛市逃頂時做個參考指標,量縮價升的時候,就要開始警惕了。

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儘管近日價格回落,但隨著以太坊鏈上交易量數據逐漸回暖,相信進入1000 萬ETH 的日交易量級別,並不會等待太久。

四、Mayer 指數

梅耶爾指數(Mayer) 常常被用在BTC 市場分析中,用來衡量當前市場是否存在超買或者超賣的情況,該指標由Twitter 用戶Trace Mayer 創建,QKL123 提供了以太坊市場的Mayer 指數。

具體而言,Mayer 指數是用當前幣價跟200 天均價做比較,從而得到一個比率。若Mayer 指數數值較大,說明當前幣價高於200 日均價,可能處於超買狀態;若Mayer Multiple 較小,說明當前幣價低於200 日均價,可能處於超賣狀態。 Mayer 指數表明了交易者對市場的樂觀或悲觀的看法。

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當前以太坊市場的Mayer 指數為1.8 左右。由於Mayer 指數並非是一個絕對指標,我們需要將它和不同情境下的歷史數據進行對比。如果Mayer 指數過大,意味著市場當前價格難以維繫,出現泡沫破裂的危險加重,需要謹慎控制倉位。

歷史上以太坊Mayer 指數達到最高值的兩天,分別為2016 年的3 月14 號和2017 年的6 月13 號。由於Mayer 指標在以太坊市場上並不常用到,所以實際使用時候仍然要做一定的修正,尤其是針對以太坊這樣在2017 年才開始經歷第一輪牛市的幣種,更是如此。

在2018 年1 月14 日以太坊價格到達9020 元時,Mayer 指數為3.42。

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因此,我們可以忽略Mayer 指標的兩個極端值,將2018 年年初的數據作為極端牛市準備反轉節點的參考。

同樣,我們可以看到2019 年3 月12 日以太坊價格為900 元左右,當時Mayer 指數為0.8。

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因此,我們將Mayer 指數用作以太坊市場分析時,可以簡單武斷的將0.8 – 3.5 這個區間來作為參考指標。當前數據來看,市場仍在樂觀情緒之中。

五、江卓爾逃頂指標

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根據QKL123 給出的江卓爾逃頂指標,可以用來衡量當前市場所處的位置。江卓爾逃頂指用來描述市場情緒的狂熱程度。在牛市末端,市場狂熱,泡沫堆積,短期內幣價快速拉升,超過新人新資金的入場速度。此指標用60 日累計漲幅來衡量市場的交易情緒,如果該數值過高,則意味著要警惕市場進入泡沫破滅轉折點了。

根據歷史數據經驗,在以太坊市場上可以將100% 的60 日累計漲幅來作為參考,衡量市場泡沫破裂風險。

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不過,該指標和Mayer 指數一樣,儘管在比特幣分析中常用到,但在以太坊市場分析之中並沒有得到長期的市場驗證。所以,不可拘泥於絕對數值,而是作為相對衡量即可。

六、長期鎖倉比例超過57%

以太坊地址的持幣時長,可以一定程度上用來衡量市場投資者的基本分佈情況,如果長期持幣者比例增加,意味著有更多的投資者繼續看好後市,短期內不會出售,市場上的ETH 拋壓不會增加。越多人長期持倉,則ETH 的拋壓就越小。

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目前,有超過57% 的以太坊地址持幣時間超過一年。具體而言,當前有2839 萬地址、5926 萬ETH 已經鎖倉了超過一年的時間,這一數據可能反映出以太坊持有者對於後市的樂觀態度。

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當然,隨著ETH 價格增長,也有一部分交易者擇機參與交易。數據表明,持有時間不超過1 個月的ETH 比例,近三個月也有所增加。 11 月的數據顯示有304 萬以太坊地址、1955 萬ETH 的持倉時間不超過30 天。該數值的增加,往往意味著交易者更活躍地參與市場。

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七、灰度信託鎖定263.5 萬枚

10 月12 日, 加密貨幣資產管理公司Grayscale Investments (灰度)在官方Twitter 上發布了一則信息,稱已經正式獲得SEC 批准,旗下的以太坊信託正式成為SEC 報告公司。

灰度信託為傳統機構購買加密資產提供了便捷合規的渠道,也難怪許多人會為此興奮不已。除了比特幣灰度信託之外,如今以太坊灰度信託也可以在市場上交易,而灰度信託ETH 持倉量指標,則表示在ETH 信託之中所持有的ETH 的數量。

灰度以太坊信託當前持倉量為263.5 萬枚,並以此發行了28,367,200 份流動信託份額,每股之中包含0.09289242 枚ETH。

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由於灰度ETH 信託是首支合規的信託,並且目前是單向的兌換機制(持有ETH 可以交給灰度,換成對應的ETHE 份額鎖倉),隨著灰度每週持續的買買買,預期灰度將成長為除了ETH 2.0 鎖倉之外最大的貔貅。

八、DeFi 鎖倉量創新高

DeFi 是以太坊生態的旗艦。根據DeBank 數據,在11 月中旬DeFi 總鎖倉量突破新高之後,近日DeFi 產品的鎖倉量有所回落。

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DeBank 用去除了DeFi 諸應用的內生資產之後的資產價值,來衡量真實鎖倉量,相比總鎖倉量數據而言,更能真實反映DeFi 的生態數據。

當前ETH 在DeFi 之中的鎖倉量為700 萬枚,相比峰值減少了90 萬ETH。其中的一個因素,可能會是近日ETH 價格上漲,激勵了一些DeFi 玩家出貨。排名前列的各DeFi 應用,均出現了不同程度的鎖倉量下降情況。

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就穩定幣而言,當前總共有170 億美元的穩定幣在以太坊上發行。其中USDT 佔據2/3,超過了120 億美元。

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九、算力逼近歷史峰值

儘管隨ETH2 接近Phase0 階段的信標鏈創世階段越來越近,許多第三方抵押和持幣人開始佈局Staking 市場參與ETH2 挖礦。但是在ETH 完全過渡到PoS 機制之前,網絡挖礦難度仍然可以作為礦工群體對市場的態度。

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圖中數據顯示了以太坊Hash 算力情況,可以看到在過去半年內,以太坊挖礦算力持續增加,從六月下旬的176 TH/s 上升到目前的266.38 TH/s,TH/s表示每秒鐘可以運行的hash 運算的量(THash 為單位),表示算力值的大小。

同時根據QKL123 的數據顯示,當前以太坊網絡算力也接近歷史高值,目前挖礦難度為3.56 P。挖礦難度越高,意味著出塊需要付出更多的成本。

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算力和挖礦難度的上漲來自於兩方面:更多高效能礦機的加入,以及投入更多成本去參與挖礦。這意味著在這波牛市持續期間,儘管存在對PoW 和PoS 切換引起了一些爭議,不過礦工群體仍然是長期投入,對以太坊後市樂觀。

根據數據顯示,當前算力最大的礦池分別來自星火礦池、EtherMine 以及蜘蛛礦池,其中星火礦池跟EtherMine 礦池的算力之和,幾乎佔據全網算力的一半。

十組數據理解以太坊網絡發展動向和趨勢來源:https://miningpoolstats.stream/ethereum

十、以太坊發行量和市值

*以太坊目前總量為1.1 億個,當前每天大約挖出1.8 萬個ETH,當前總市值4429.5 億人民幣。 2018 年1 月初以太坊達到的市值峰值為8630 億,意味著如果按照當前的以太坊數量來算,價格翻倍,方能恢復此前高點的市值水平。 *

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目前, BTC 已經恢復此前市值水平,價格正在衝破前高的路上。對比之下,也能直觀感受到不同市場的運行節奏。以太坊突破前高,還需要時間。

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當然,考慮到市值指標作為估算參數時會受到許多因素影響,如發行量、價格波動率等情況,其實並不適合用來作為嚴格估計,不過可以粗略展示ETH 市場所處的情緒週期在持續樂觀積累階段。

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當前平均Gas 價格為35.12 Gwei。 Gas 費衡量了以太坊網絡中的活躍度,隨著網絡參與者增加,為了提升交易被打包入塊的優先級,Gas 費會有所增加。在2020 年8-9 月期間,Gas 費飆高到數百,由DeFi 交易者所引起。

另外一個因素,會影響到ETH 的市場:ETH 2.0 Staking 領域的發展。

當前ETH 存儲合約中鎖定了742,432 枚ETH,已經滿足了524,288 ETH 存入以啟動ETH 2.0 階段的最低要求。

隨著12 月1 日信標鏈預期啟動日的到來,Staking 領域的玩家逐漸入場,不管是採用拼單模式(湊齊32 個ETH) 還是作為獨立質押人參與其中,都將會使ETH 的鎖倉量有所增加,降低市場流通率。這部分的影響,也值得關注。

總結

通過上面十組數據,我們對以太坊網絡的當前狀態和趨勢應當有了一個直觀的了解。儘管伴隨回調,不過仍然有接近80% 的地址保持盈利,鏈上長期持倉的比例也在增加,市場基本面數據仍然向好。

除此之外,整體市場週期進入到了上行階段,而灰度、Paypal 等機構巨頭的加入,會帶給加密市場新的增長力量。跟以往相比有了更多機構玩家,我認為會比此前走得更為沈穩。

市場有風險,投資需要做好功課。希望本文提到的一些思考角度能夠給你帶來一些啟發。

參考信息:

本文主要引證數據源來自於QKL123、DeBank、intotheblock、EtherScan、CoinMetrics 等網站,特此致謝。

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